全球金融市场风云变幻：宏观政策、企业行为与大宗商品价格的博弈

本周金融市场面临严峻考验。美元指数上涨，比特币价格下跌，这与特朗普宣布对所有钢铝进口加征25%关税的声明密切相关。即将公布的美国CPI数据可能对市场造成重大冲击，通胀加速可能引发美股抛售。美联储3月会议预计维持利率不变，但年底前可能降息两次。美联储主席鲍威尔将在参众两院听证会上就货币政策报告发表证词，届时货币政策路径将更加清晰。美联储报告显示美国经济稳健，劳动力市场均衡，通胀压力减轻，但仍关注通胀回落至2%目标面临的风险。值得注意的是，该报告有意回避特朗普关税政策的影响。

马斯克领导的“政府效率部”（DOGE）对美国消费者金融保护局（CFPB）采取行动，引发轩然大波。DOGE控制了CFPB的X账号并将其删除，CFPB网站一度瘫痪，引发员工抗议。马斯克还转发质疑美联储的帖子，并表示支持对美联储进行全面审计。罗素·沃特被任命为CFPB代理负责人后，下令CFPB停止对银行的监管活动和未决调查。

春节期间销售数据超预期，节后国内商品期货多数上涨，其中聚酯原料端价格大幅上行，强于市场预期。这主要受供给端影响，华东装置计划内维护及PX短流程利润收缩导致PX装置负荷下滑，供应收缩支撑PX和PTA价格。下游负荷回升及MX价格坚挺也推高了价格。分析师认为，聚酯原料走势抗跌，主要由于自身基本面偏强，供应和需求都有利多因素支撑。但高库存压力仍需关注，PTA社会库存较高，去化速率是关键。油品成本端是后期聚酯产业链行情的主要因素，美国对加拿大和墨西哥加征关税，可能导致重油组分供应偏紧，支撑汽油裂解价差并提升芳烃估值。