油价冲高回落：忍耐与机会并存的市场博弈

近期油价呈现冲高回落走势，振幅持续扩大，市场正经历多重因素的激烈博弈。特朗普考虑宣布国家经济紧急状态以实施新的关税计划，导致美元上涨，原油等风险资产回落。EIA公布的周度数据显示美国原油商业库存继续下降，库欣库存大幅减少，但成品油库存却因季节性因素而增加。API数据显示的原油降库力度大于EIA数据，油价因此回落，抑制了近期上涨的势头。与原油相比，欧美成品油本周涨势停滞，波动较小，需求端对油价上涨的驱动作用有限。油价上涨主要动力仍来自供应端的收紧，包括寒潮、地缘政治和制裁等因素带来的阶段性炒作。供应偏紧的局面为油价近期强势表现提供了支撑，这意味着油价在摆脱去年四季度低位区间后，短期内难以再次回落。周三的冲高回落是多重因素博弈的结果，短期内油价或将震荡反复，投资者需谨慎把握交易节奏。 WTI主力原油期货收跌0.93美元（1.25%），报73.32美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.89美元（1.16%），报76.16美元/桶；INE原油期货收跌0.56%，报584元。美元指数上涨0.27%，报109；港交所美元兑人民币上涨0.22%，报7.343；美国十年期国债价格不变，报108.17；道琼斯工业指数上涨0.25%，报42635.2。 EIA报告显示，美国商业原油库存（扣除战略储备）减少95.9万桶至4.15亿桶，降幅0.23%；战略石油储备库存增加24.7万桶至3.938亿桶，增幅0.06%；库欣原油库存减少250.2万桶；汽油库存增加633万桶；取暖油库存减少63.2万桶；精炼油库存增加607.1万桶。此外，美国原油产量下降，进口减少，出口减少，精炼厂设备利用率达93.3%。富查伊拉成品油库存环比增加207万桶，达到两周高点。山东港口集团禁止受美国财政部制裁的油轮进入中国，此举可能抑制中国的石油进口，并提高当地炼油商的成本。