*ST大药：财务危机与高管风险下的退市边缘

上市公司*ST大药（大理药业，SH603963）因连续两年财务指标触及强制退市标准，面临退市风险。本文将深入分析其困境，并探讨其背后的原因。

一、财务困境：业绩预亏锁定退市

*ST大药2024年年度业绩预亏公告显示，公司预计2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，营业收入低于3亿元，基本符合财务类强制退市条件。

主要原因如下：

• 主营产品价格暴跌：醒脑静注射液销售价格大幅下降61.05%，利润空间严重挤压。
• 医药商业配送业务乏力：配送规模小，难以获得上游厂商配送授权，下游医疗机构用量也少，导致业务经营业绩持续低迷。

2023年度，*ST大药的利润总额、归母净利润以及扣非后归母净利润也均为负值。连续两年亏损，触发了上海证券交易所的强制退市规定。

二、产品结构单一与行业环境

*ST大药长期以来产品结构单一，主要依赖醒脑静注射液和参麦注射液。醒脑静注射液在中成药集采后，价格大幅下降，利润空间被严重挤压，销量也随之减少。

此外，中药注射液院内市场整体萎缩，市场规模从2016年的880.58亿元降至2022年的406.14亿元，下降超过50%。这主要受到中成药“限方”、修订说明书、医保支付限定范围、重点监控等政策影响。

三、高管风险：实控人被留置调查

*ST大药控股股东、实际控制人、董事长兼总经理杨君祥被留置、立案调查，至今尚未“脱困”。这无疑加剧了公司的经营不确定性，进一步影响了投资者信心。杨君祥涉嫌行贿，其案件进展和结果对公司未来发展也存在重大影响。

四、未来展望及风险提示

*ST大药面临退市风险，未来走势充满不确定性。公司需要采取有效措施，改善经营状况，提升盈利能力，否则将面临退市风险。

投资者需密切关注公司后续公告，谨慎投资。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。