智利加息预期：顽固通胀与经济复苏间的博弈

近期，投资者纷纷押注智利将成为继巴西、乌克兰之后，下一个加息的发展中经济体。这一预期主要基于智利顽固的通胀和经济复苏迹象。然而，智利央行此前调查的经济学家却预测未来12个月内将降息两次，这与投资者的预期形成鲜明对比。

上周公布的智利央行会议纪要显示，通胀持续存在，政策制定者愿意采取一切必要措施控制通胀。纪要中鹰派的基调，尤其提到了可能提前加息，导致两年期互换利率应声上涨，创下九个月新高。

Ace Capital等机构认为智利将重启加息周期，他们认为通胀比央行预测的更为顽固。虽然1月份智利央行维持利率不变，但随后公布的1月份通胀数据显示CPI飙升至1.1%，年通胀率加速至4.9%。

市场对智利未来加息的预期分歧较大。一些分析师认为，未来12个月内加息幅度可能达到75个基点，甚至更多；但也有人认为，除非经济数据恶化，否则加息幅度不会超过75个基点。

这种分歧源于对未来通胀走势的不同预期。市场普遍认为通胀将持续更长时间，而一些经济学家则预测降息。值得注意的是，即使经济学家预测降息，但如果两年期通胀预期超过目标利率，政策制定者仍可能提前加息。

此外，美联储的政策和外部因素，例如比索贬值和贸易壁垒，也可能影响智利的加息决策。近期美国零售销售数据疲软，导致市场对美联储降息预期增强，智利互换利率有所回落。

总体而言，智利是否加息以及加息幅度仍存在不确定性。未来将公布的经济数据，特别是通胀数据，将对智利央行的决策产生关键影响。